03. El Grupo Sacyr Vallehermoso

CAMBIOS EN EL TAMAÑO, ESTRUCTURA Y PROPIEDAD DE LA ORGANIZACIÓN

CAMBIOS EN EL TAMAÑO, ESTRUCTURA Y PROPIEDAD DE LA ORGANIZACIÓN

Varios son los hechos más significativos que han de relatarse bajo este epígrafe para el año 2011:

Hechos relevantes del ejercicio

• Con fecha 4 de enero de 2011, la Comisión Nacional del Mercado de Valores verifica que concurren los requisitos exigidos para la admisión a negociación, en las Bolsas españolas, de las 89.184.845 nuevas acciones de la compañía, de un euro de valor nominal. La contratación efectiva de dichos títulos, tuvo lugar el día 6 de enero.

• El 25 de febrero de 2011 se desembolsó y firmó la escritura de ampliación de capital realizada por Sacyr Vallehermoso por importe de 96.101.220 euros, por la que se emitieron 16.016.870 acciones de un euro de valor nominal. La ampliación, con derecho de suscripción preferente para el accionista en la proporción de 2 acciones nuevas por cada 49 acciones antiguas se emitieron por su valor nominal de 1 euro más una prima de emisión de 5 euros por acción, de lo que resulta un tipo de emisión de 6 euros por acción. La ampliación se suscribió íntegramente y las nuevas acciones comenzaron a cotizar el 3 de marzo de 2011.

• Con fecha 31 de marzo de 2011 se procedió a efectuar una emisión de bonos convertibles y canjeables en acciones ordinarias de nueva emisión o ya en circulación con exclusión del derecho de suscripción preferente por un importe nominal de 200 millones de euros, mediante la emisión y suscripción de 4.000 Bonos de un valor nominal de 50.000 euros cada uno, con vencimiento el 1 de mayo de 2016. Los bonos devengarán un interés fijo anual pagadero trimestralmente del 6,50% nominal anual. El precio inicial de conversión quedó establecido en 10,61 euros (aunque posteriormente se ajustó a 10,30 euros como consecuencia de la ejecución de la ampliación de capital liberada). La suscripción, y desembolso de los mismos, se llevó a cabo el 12 de abril; los Bonos han sido admitidos a negociación en esta misma fecha en el mercado secundario organizado no regulado de la Bolsa de Frankfurt.

• Con fecha 31 de marzo de 2011 se procedió a efectuar una emisión de bonos convertibles y canjeables en acciones ordinarias de nueva emisión o ya en circulación con exclusión del derecho de suscripción preferente por un importe nominal de 200 millones de euros, mediante la emisión y suscripción de 4.000 Bonos de un valor nominal de 50.000 euros cada uno, con vencimiento el 1 de mayo de 2016. Los bonos devengarán un interés fijo anual pagadero trimestralmente del 6,50% nominal anual. El precio inicial de conversión quedó establecido en 10,61 euros (aunque posteriormente se ajustó a 10,30 euros como consecuencia de la ejecución de la ampliación de capital liberada). La suscripción, y desembolso de los mismos, se llevó a cabo el 12 de abril; los Bonos han sido admitidos a negociación en esta misma fecha en el mercado secundario organizado no regulado de la Bolsa de Frankfurt.

• El 20 de diciembre, Sacyr Vallehermoso enajenó un 10% de su participación en Repsol, 122.086.346 acciones, a un precio de 21,066 euros por título. Con fecha 22 de diciembre, se formalizó la refinanciación del 10,01% de la participación restante, a través de una novación modificativa no extintiva del crédito inicial, y que supone la extensión del vencimiento final hasta el 31 de enero de 2015. El importe refinanciado asciende a 2.446 millones de euros; las nuevas condiciones contemplan un tipo de interés Euribor+350pb

Aspectos contables con impacto en los resultados

El resultado neto del ejercicio 2011 está afectado por tres impactos contables significativos:

• La desinversión parcial en Repsol (10%), que sitúa nuestra participación actual en el 10,01%, realizada durante el mes de diciembre, que ha originado una minusvalía contable, sin impacto en la tesorería del Grupo, por diferencia entre el precio de venta y el valor contable de 940 millones de euros.

• El deterioro que por un criterio de prudencia ha decidido realizar el Grupo sobre la totalidad del valor contable de algunos activos concesionales (la Autopista Madrid – Levante y las Radiales de Madrid) como consecuencia de la revisión de sus hipótesis de valoración. La corrección, que tampoco tiene efecto en el cash-flow, tiene un efecto negativo de 445 millones de euros en el resultado neto.

• La contabilización, con carácter extraordinario, de provisiones de circulante y ajustes a valor razonable por importe de -117 millones de euros después de impuestos.

• Estos tres impactos, junto con la contribución negativa de Repsol al resultado neto de SyV por importe de -208 millones de euros (por el deterioro realizado a fin de no incrementar el valor contable de la participación) explican el resultado negativo por importe de -1.604 millones de euros registrado en 2011. El beneficio recurrente generado por las actividades asciende a 106 millones de euros.